Trente ans ont passé depuis que Ray Reiter a été témoin de la disparition en mer de ses parents, victime de l'attaque d'une pieuvre géante. En se joingnant à l'expédition d'un groupe d'archéologues explorant les fonds marins à la recherche d'un trésor légendaire ( et que l'on dit gardé par la monstrueuse créature), il espère bien retrouver et détruire le kraken qui a tué ses parents. Mais ses désirs de vengeance vont être contrecarrés par la présence d'un mafieux prêt à tout pour s'emparer du trésor ...
